A Estrutura a Termo das taxas de juros no Brasil: teoria e evidência empírica
Algumas variáveis financeiras são úteis para a previsão da trajetória futura da economia. Exemplificadamente, o preço das ações é usado como indicador antecedente da atividade econômica. Os resultados de algumas pesquisas evidenciam que a taxa de juros e o spread temporal entre as taxas de retorno d...
| Autor principal: | Ricardo de Oliveira Freitas |
|---|---|
| Grau: | Relatório de Pesquisa |
| Idioma: | pt_BR |
| Publicado em: |
Universidade Federal do Amazonas
2016
|
| Assuntos: | |
| Acesso em linha: |
http://riu.ufam.edu.br/handle/prefix/2769 |
| Resumo: |
|---|
|
Algumas variáveis financeiras são úteis para a previsão da trajetória futura da economia. Exemplificadamente, o preço das ações é usado como indicador antecedente da atividade econômica. Os resultados de algumas pesquisas evidenciam que a taxa de juros e o spread temporal entre as taxas de retorno de ativos financeiros alternativos podem ser utilizados como variáveis de previsão da atividade econômica e/ou variações das taxas de juros e do nível dos preços.
Certos modelos de análise econômica recentes identificaram o poder de previsão da taxa de juros e o seu impacto sobre a produção industrial futura, o estoque de moeda e a própria trajetória futura dos juros. Outros trabalhos concluíram que o spread entre as taxas de retorno de ativos diferenciados também é útil na previsão do nível de atividade econômica, nas taxas de juros de curto praza e da taxa de inflação.
O spread entre as taxas de juros de papéis comerciais e Letras do Tesouro Nacional (LTN), no Brasil, pode ser útil em previsões do rumo da economia. Duas hipóteses principais são subjacentes. A primeira afirma que o spread indicaria a percepção do mercado sobre o risco de falência na economia, sinalizando a ocorrência de períodos recessivos. Uma segunda alternativa sugere que o spread conteria informações sobre a postura da política monetária. |